Anthropic 上市虧損警告 人工智能信仰經濟浮現

美國人工智能公司龍頭 Anthropic 近日提交招股書宣佈上市，華爾街估值達 1.8 至 2 萬億美元，有望成為人類歷史上規模最大 IPO 之一。根據招股書披露，Anthropic 上半年營收為 163 億美元，卻賬面虧損高達 807 億美元。虧損主要源於三方面：投入龐大資金進行研發招聘人才、向 Google 及 Amazon 支付極為龐大的基礎設施費用，以及與 SpaceX 簽訂 1200 億美元計算系統合約。

值得注意的是，Anthropic 在招股書中坦言未來可能無法實現或維持盈利，這在 IPO 歷史上極為罕見。分析人士指出，大型 AI 模型開發公司短期內難以實現盈利。以 OpenAI 為例，根據公開資料推測，其 2026 至 2030 年累計現金流可能為負 2780 億美元。相比之下，Google、Microsoft、Amazon 等已有龐大既有業務的科技巨頭，可藉由現有業務實現 AI 投資的回報。

AnthropIc 與 Google、Amazon 的關係微妙複雜。Google 已投資 230 億美元，未來將追加 200 億，並在上市時享優先認購權達 100 億美元。Amazon 也投資了 180 億美元。這些巨頭形成「火燒連環船」局面——若 Anthropic 失敗，連帶投資方也難逃損失。然而 Google 與 Anthropic 在商業上直接競爭，Google 的 Gemini 系列與 Anthropic 的 Claude 展開正面對抗。

為確保不被單一巨頭控制，Anthropic 向 SpaceX 購置 1200 億美元計算系統，使其可在 Google、Amazon、SpaceX 及輝達間無縫遊走，在各大科技巨頭間玩高明的平衡術。

招股書披露了令人擔憂的安全風險。Anthropic 坦承，隨著 AI 系統在研發中角色日增，模型能力可能超越公司的驗證與安全保障措施。公司無法保證防護措施完全足夠有效，甚至無法準確識別哪些模型應受限制。這意味著即使開發出強大 AI，若被判定不安全，公司仍可能拒絕發佈，進而影響營收。

投資 Anthropic 實質上已超越傳統投資，轉化為一種信仰與宗教。投資者買的不是現有利潤，而是對未來人類生存方式的想像——每個人最終都需依賴 AI 公司提供的算力生活，無論駕駛無人車、家中機械人，抑或日常活動。這與數十年前科網熱潮或列根時代「星球大戰」太空競賽相似。

全球競爭日趨複雜。中國、歐洲等國紛紛投入天文數字資源發展 AI，可能重演蘇聯當年為與美國太空競賽而最終拖累經濟、走向解體的悲劇。同時，馬斯克、黃仁勳等少數科技巨擘已成為影響全球經濟與政治走向的「影子政府」，其決策遠超各國政府約束力。

招股書更披露的 AI 失控風險同樣危險——模型可能自動發射核彈引發世界大戰，或遭黑客滲透改變意識與道德立場。Anthropic 並未隱瞞風險，反而採取「趕客式」披露，卻可能增加投資者信心。

普通投資者面臨困局：不投資 AI 科技股等於放棄主流市場機會，但投資則需承擔安全與系統性風險。這反映現代資本主義社會的根本特徵——人類依賴虛擬敘事與集體信仰推動進步。如同古代宗教與國家概念凝聚社會一樣，現今 AI 敘事正在塑造人類未來想像，無論其最終成敗如何。